Сблъсъкът за медта разкрива пробоини в старите ценови модели
- vraychev1
- 17.06
- време за четене: 3 мин.
Автор: Джулиън Лък и Арчи Хънтър, Bloomberg News
Канадската минна компания Teck Resources Ltd. и японската Sumitomo Metal Mining Co. са в търговски спор относно голяма сделка за доставка на мед, което разкрива слабости в дългогодишната система за ценообразуване на фона на сериозен недостиг на пазара.
Двете страни не успяват да се споразумеят за условията на продажба на меден концентрат, който Teck трябва да достави на рафинерията на Sumitomo в Япония тази година, според хора, запознати със случая, които пожелаха анонимност поради чувствителността на информацията.
Назначени са адвокати, които да намерят независим експерт от бранша, който да действа като арбитър и да разреши спора, казват източниците. Спорът е съсредоточен върху стойността на таксите за преработка и рафиниране (известни като TC/RCs), които се приспадат от цената на концентратите на Teck, за да покрият разходите на Sumitomo по рафинирането.
Говорители на Sumitomo и Teck отказаха коментар.
Таксите TC/RC са спаднали до рекордно ниски нива през последната година, подхранени от рязко увеличение на глобалния капацитет за рафиниране, което е породило силна конкуренция за добитата руда.
Глобалната медна индустрия от дълго време разчита на единен бенчмарк за TC/RC, договорен между основни миньори и рафинерии, като за тази година референтната сделка беше на чилийската Antofagasta Plc. Промените в този бенчмарк имат сериозно влияние върху печалбите на рафинериите, тъй като TC/RC обикновено съставляват около една трета от техните приходи, според Wood Mackenzie.
В края на миналата година Antofagasta и китайски рафинерии сключиха сделка за доставки за 2025 г. с TC/RC, фиксирани на $21.25 на тон преработена руда и 2.125 цента на паунд произведен метал.
Тази сделка беше широко приета като бенчмарк, но Antofagasta по-късно подписа по-малки договори с някои японски купувачи при по-високи такси от около $25/2.5 цента, твърдят източници.
В резултат Sumitomo и някои други рафинерии отказват да използват $21.25/2.125 като референтна стойност в договорите, което води до напрежение в търговските преговори и отново поставя под въпрос справедливостта и ефективността на бенчмарк системата.
Говорител на Antofagasta също отказа коментар.
В други пазари, като този за желязна руда, годишните бенчмаркове бяха изоставени преди години в полза на договори, свързани със спот цените. Някои миньори настояват за подобна реформа и при медните концентрати, но подобен преход в момента би оказал още по-голям натиск върху рафинериите.
Причината е, че спот TC/RC таксите са спаднали още по-рязко и дори са в отрицателна територия, което означава, че таксите вече се добавят към стойността на рудата, вместо да се приспадат.
Разривът около бенчмарка също подчертава нарастващото търговско разделение между китайските рафинерии – които са добре финансирани, ефективни и често държавни – и тези в останалата част на света, които обикновено имат по-малки парични резерви, по-големи разходи и по-малко държавна подкрепа.
Това несъответствие доведе до рекордни обеми на внос и производство на мед в Китай през последните месеци, въпреки колапса на таксите. Междувременно рафинерии във Филипините и Намибия бяха затворени, а други западни предприятия започнаха да намаляват продукцията си.
Японските рафинерии може да се справят по-добре от някои западни конкуренти, тъй като през последните две десетилетия са инвестирали милиарди долари в развитието на някои от най-големите медни мини в света, за да се защитят от недостиг на доставки.
Така те са придобили значителни миноритарни дялове в минни операции и са осигурили дългосрочни договори за доставка, което им дава по-силна позиция в търговските преговори в сравнение с новите, независими рафинерии. Но спорът с Teck напомня колко широко разпространени са вече затрудненията в индустрията.
Конфликтът е свързан и с основен договор за доставка на меден концентрат от мината Quebrada Blanca в Чили, твърдят източниците. Операцията се управлява и е мажоритарно собственост на Teck, докато Sumitomo Metal Mining и нейната компания-майка, Sumitomo Corp., притежават общо 30% дял.
Ръководствата на двете компании търсят независим арбитър, който да определи стойността на TC/RC, за да избегнат официални арбитражни действия, казват източниците. Те също така се опитват да постигнат споразумение за условията по доставки от мината Highland Valley на Teck, допълват те.
Оригиналната публикация е от сайта https://www.mining.com
Comments